分析人士称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预(yù)计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及系(xì)统(tǒng)配置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管理等多(duō)方面对重要(yào)货币市场基金的(de)基金管理人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但(dàn)是(shì)，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外(wài)，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基(jī)金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指因基(jī)金(jīn)资产规模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金(jīn)融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市(shì)场基(jī)金满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工作日内(长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心nèi)主动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过5000万个；中国(guó)证监(jiān)会认(rèn)定的符(fú)合(hé)重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持(chí)有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和(hé)产品合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其(qí)风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币市场基(jī)金的附(fù)加监(jiān)管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资(zī)理念，确保自身(shēn)投(tóu)资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服(fú)务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机(jī)应对(duì)等方面的能(néng)力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)高(gāo)级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励(lì)等不得直接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的(de)证券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融(róng)工具占基金资(zī)产净值(zhí)的(de)比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大(dà)额申购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要货(huò)币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场基(jī)金类似的流(liú)动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》也做出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应当综(zōng)合(hé)评估重要货币市场(chǎng)基金各类(lè长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心i)风险的(de)成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报(bào)中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)发生重大风(fēng)险的，由(yóu)中国(guó)证监会牵头相关部(bù)门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会(huì)导致一(yī)些货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择合(hé)适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化(huà)程(chéng)度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提升(shēng)，未(wèi)来(lái)是否在公布(bù)的(de)重点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

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