总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zu王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相(xi王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗āng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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