用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zh社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说uǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段进展(zhǎn)明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利(lì)连(lián)续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络连续(xù)第三年净(jìng)利(lì)下滑(huá)。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股价(jià)相对(duì)高点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少机(jī)构参与(yǔ)，包括(kuò)高(gāo)毅(yì)、葛卫东(dōng)等(děng)知名机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃的(de)私募(mù)大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在(zài)定增(zēng)结束之(zhī)后，用友网络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用(yòng)友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年(nián)一季度的(de)7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软件(jiàn)服务企业的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通(tōng)过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服(fú)务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营全(quán)球(qiú)领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式发布(bù)了完全基于互联(lián)网(wǎng)架(jià)构的企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云、人力云等(děng)云产(chǎn)品得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个(gè)阶(jiē)段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务(wù)占比(bǐ)来看，用友网络云服(fú)务(wù)转型取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争力信(xìn)心的(de)严重不足(zú)，也反应了其在高端市场(chǎng)的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时(shí)，净利润也在同(tóng)时逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友(yǒu)网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却(què)大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此大(dà)跌(diē)，公司市(shì)值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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